NEW YORK – Capital One Financial ha dichiarato che acquisterà Discover Financial Services per 35 miliardi di dollari, in un accordo che unirebbe le due principali società di carte di credito della nazione e scuoterebbe il settore dei pagamenti in gran parte dominato da Visa e MasterCard. .
Secondo i termini della transazione su tutte le azioni, gli azionisti di Discover Financial riceveranno quasi 140 dollari di azioni Capital One. Si tratta di un premio significativo rispetto ai $ 110,49 in cui le azioni Discover hanno chiuso venerdì.
L’accordo esclude American Express e unisce le due maggiori società di carte di credito non bancarie, JPMorgan Chase e Citigroup. Combina anche due società con clienti per lo più simili: americani che spesso cercano rimborsi o modesti premi di viaggio rispetto alle carte di credito premium dominate da AmEx, Citi e Chase.
“Questo mercato, dominato dai grandi operatori, ora si ridurrà un po' di più”, ha affermato Matt Schulz, capo analista delle carte di credito presso LendingTree.
Ciò darà alla rete di pagamento di Discover un importante partner di carte di credito, rendendo la rete di pagamento ancora una volta un importante concorrente. Il duopolio Visa-MasterCard domina il settore delle carte di credito negli Stati Uniti, con AmEx un terzo distante e Discover un quarto ancora più distante. Non è chiaro se Capital One seguirà il sistema di pagamento di Discover o creerà una rete di pagamento che consenta l'uso parallelo di una seconda rete di pagamento, come Discover e Visa.
La nostra acquisizione di Discover rappresenta un'opportunità unica per riunire due società di successo con capacità e franchising complementari e creare una rete di pagamento in grado di competere con le più grandi reti e società di pagamento”, ha affermato Richard Fairbank, presidente e CEO di Capital One, in un dichiarazione.
Acquistando Discover, Capital One scommette che gli americani continueranno a utilizzare le loro carte di credito e a mantenere i saldi su tali conti per riscuotere gli interessi. Nel quarto trimestre del 2023, gli americani detenevano 1,13 trilioni di dollari sulle loro carte di credito e i saldi totali dei mutui per la casa sono saliti a 212 miliardi di dollari, con un aumento dell’1,2%, secondo gli ultimi dati della Federal Reserve di New York.
Man mano che aumentano i saldi delle loro carte, i consumatori pagano tassi di interesse più elevati. Il tasso di interesse medio su una carta di credito bancaria è di circa il 21,5%, il più alto da quando la Federal Reserve ha iniziato a monitorare i dati nel 1994.
Capital One ha da tempo un modello di business mirato a rivolgersi a clienti con punteggi di credito inferiori rispetto ad American Express o Discover e alla ricerca di clienti che abbiano saldi sulle loro carte.
Allo stesso tempo, entrambi i finanziatori hanno dovuto aumentare le proprie riserve a fronte di una maggiore probabilità di rimborso dei mutuatari. Dopo più di due anni di lotta contro l’inflazione, molti americani a basso e medio reddito hanno esaurito i propri risparmi, accumulando sempre più saldi di carte di credito e richiedendo prestiti personali.
Le riserve in eccesso hanno influito sulla redditività di entrambe le banche. L'anno scorso, l'utile netto di Capital One è diminuito del 35% rispetto al 2022. L’utile dell’intero anno di Discover è sceso del 33,6% rispetto ai risultati del 2022, poiché i suoi accantonamenti per perdite su prestiti sono più che raddoppiati arrivando a 6,02 miliardi di dollari.
I clienti di Discover hanno 102 miliardi di dollari in saldo sulle loro carte di credito, in aumento del 13% rispetto all'anno precedente. Nel frattempo, i tassi di addebito e i tassi di insolvenza a 30 giorni sono aumentati.
Oltre ad aumentare i conti di deposito e prestito della banca, l'acquisizione darà a Capital One l'accesso alla rete di elaborazione dei pagamenti Discover. Sebbene più piccola dei giganti del settore Visa e Mastercard, la rete Discover aiuterà Capital One a guadagnare entrate dalle commissioni addebitate per ogni transazione commerciale eseguita sulla rete.
Discover opera sotto stretto controllo da parte delle autorità di regolamentazione. L'estate scorsa, la società ha iniziato a classificare erroneamente alcuni conti di carte nei livelli di tariffa più alta a partire dalla metà del 2007. La società ha inoltre ricevuto un ordine di consenso non correlato da parte della Federal Deposit Insurance Corporation in merito alla gestione della conformità dei clienti.
Gli analisti di Citigroup affermano che le questioni normative potrebbero aver stimolato la svendita.
“Siamo sorpresi che DFS venderà, ma presumiamo che le sue sfide normative, come il recente ordine di approvazione della FDIC di ottobre e il problema dell'errata classificazione dei prodotti delle carte, potrebbero aver aperto la porta al consiglio di amministrazione per considerare alternative strategiche che potrebbe non aver avuto in precedenza. passato”, hanno scritto gli analisti Arren Cyganovich e Kylie Wang in una nota ai clienti.
Non è chiaro se l’accordo sarà soggetto a controllo normativo. Quasi tutte le banche offrono carte di credito ai clienti, ma alcune società sono prima società di carte di credito e poi banche. Sia Discover – che molto tempo fa era la Sears Card – che Capital One iniziarono come società di carte di credito che si espansero in altre offerte finanziarie come conti correnti e conti di risparmio.
Si prevede che i gruppi di consumatori eserciteranno forti pressioni sull’amministrazione Biden per assicurarsi che l’accordo sia positivo per consumatori e azionisti.
“Questo accordo solleva enormi preoccupazioni antitrust perché il prestito con carta di credito Capital One è verticalmente integrato con la rete di carte di credito di Discover”, ha affermato Jesse Van Dol, presidente e CEO della National Community Reinvestment Alliance.
